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危机周年之际全球金融业路在何方

发布时间:2020-03-26 16:32:34 阅读: 来源:层架厂家

东方网9月14日消息:在国际金融危机爆发一周年之后,全球金融业已经摆脱了当初处于系统性崩溃边缘的危局,复苏迹象日益明显。如果说,国际金融危机是对全球金融业多年累积的错误进行了一次“破坏性清算”,那么在金融危机的影响逐渐减退之时,全球金融业将走向何方?

股市暴涨暗含风险

在遭遇了去年第四季度和今年第一季度的惨跌之后,全球主要股市从今年第一季度末开始似乎迎来了复苏的“春天”,美欧日主要股市在触底之后持续反弹。一般来说,“股市是经济的晴雨表”。那么,这一轮美欧日主要股市大涨到底意味着什么?

美国奥本海默基金公司董事总经理李山泉认为,美国股市回升除了宏观经济基本面的支持之外,资金驱动也是市场回升的重要原因。他认为,今年美国股市不是靠企业利润驱动的市场,而是靠流动性驱动的市场。

自2007年夏美国次贷危机爆发以来,全球主要金融市场一度饱受流动性短缺之苦,到2008年9月份国际金融危机全面爆发之后,信贷紧缩趋势更加明显。但美欧日等发达经济体央行和政府为缓解信贷紧缩,纷纷降低利率,并通过各种措施向金融系统注入流动性。这恰恰导致市场目前流动性比较充裕,成为推动美国股市上涨的重要原因。

不少人担心,股市上涨的根本支撑应该是上市公司盈利改善,如果仅仅依靠充裕的流动性支撑,很可能酿成新的资产价格泡沫。

金融企业利润需拷问

今年第一季度和第二季度,众多美欧金融企业实现盈利,但外界对于金融机构盈利模式是否具有可持续性的担忧从来没有停止过。

美国金融企业盈利增加,有很多原因,其一是会计规则的调整。另外一个原因是,因为去年第三季度和第四季度以及今年第一季度,很多金融企业在坏账处理方面,做了过度宽松的计算。此外,过去一年,金融业发生了很大的变化,很多金融企业被淘汰,这让现存企业面临的竞争压力和盈利空间都发生了变化。

所有这些因素都让人们对美欧金融企业盈利平添了一丝怀疑。如果金融机构只是通过一些“技术性”手段将账面做得漂亮,甚至靠直接从事市场投机活动获利,那它们无疑已经偏离了金融机构和金融业本身应在现代经济中发挥的作用,有可能成为新一轮泡沫的制造者。

金融监管改革难行

国际金融危机爆发以来,世界各国尤其是发达国家改革金融监管体制的呼声日益高涨。从目前来看,无论是各国政府还是金融主管部门,在加强对金融市场和金融企业的监管方面已初步达成共识,但是具体到如何改革,各国的思路仍有差别。

随着金融企业从危机中逐步恢复,金融企业与政府监管之间的博弈也重新开始。尽管金融企业知道政府的监管势在必行,但是它们也会利用自己的影响力,把政府监管控制在最小范围。

从全球范围看,国际货币基金组织在危机爆发前未能发出必要的预警。中国等发展中国家呼吁,有必要建立一个覆盖全球主要金融中心的风险预警网络。同时,国际货币基金组织必须加快改革步伐,在制定全球金融业发展规则方面,更多反映新兴市场和发展中国家的呼声。

此外,在这次金融危机中,华尔街乃至整个西方世界金融业的信誉受到打击。一些金融企业就像“贪婪的巨型怪兽”,在全球金融市场从事“疯狂”的投机活动。

早在去年金融危机爆发之初,中国就提出,要吸取金融危机的教训,必须正确处理好三个关系,即金融创新与金融监管的关系,虚拟经济与实体经济的关系,储蓄与消费的关系。其中,虚拟经济要与实体经济相协调,更好地为实体经济服务。

已经有越来越多的有识之士发出呼吁,全球金融业必须抛弃那种鼓励短线投机、过度冒险的“文化”。在这次危机中,美国五大投行面目全非,已经证明华尔街过去那种高杠杆、高回报、高风险的经营模式存在巨大问题。

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