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【资讯】郑莹高溢价并购有诚信才能无质疑

发布时间:2020-10-16 23:58:44 阅读: 来源:层架厂家

郑莹:高溢价并购 有诚信才能无质疑

舆情时评  在现代商业行为中,并购已经成为行业发展中一个不可或缺的应用工具,对行业整合,企业节约资源提高效率起到了举足轻重的贡献。  既然是并购,那么就有合并,有购买,必然是一个双方的交易行为,最后的结果,也应该是双方都认同和满意的。这样的行为,来源于商业需要,满足于商业需要,不论大小,应该都逃不出商业的惯例。偶有让旁人啧啧称奇者,也必然有些让旁人认可的理由,如奇货可居等等。  不过最近A股市场上的高溢价收购案例,数量不少,气势不小。市盈率10倍以上起步,30倍也满不在乎,你大手笔卖来我大手笔买,似乎成为一种资本时尚。看看各家的解释,都似乎很有道理,都以企业发展为立足点,每个买价都有其定价的原因,唱的都是一首曲:“我有钱,我需要,贵与不贵是相对……”  其实,只要是真正立足于企业发展,为了企业竞争优势,为了大小股东的真实利益,并购行为本身并无不可。企业为了战略发展而做出的决策,不一定要立即获得别人的认可。只要战略本身没问题,是从正道出发,过程中严格执行信息披露,保护中小股东平等获得信息的权利,确定好违约的赔偿制度,事后认真兑现并购中作出的公开承诺的,这就是正常的合理的商业并购行为,价格几许也确实是买卖双方你情我愿的事情。  为何既然买卖双方都认同的价格并且既成事实的买卖,还引起如此广泛的质疑和担忧呢?根子上,还在于自股权分置改革以来,上市公司股东融资方承诺事项常见于资本市场,但对失信的惩罚制度却很不完善。  自古以来,对失信行为缺乏应有的惩罚,其后果有目共睹。这样环境多半会导致事情本身极度扭曲,发展到最后,无论好坏无论是否正常都要被质疑,都难以进行。并购本身只是商业行为,高溢价并购也是并购,如果高溢价并购失了诚信,那可就变成了过街老鼠人人喊打了。要想高溢价并购不失诚信,首先并购双方要理解诚信的价值。  当然,市场上需要有更丰富的金融工具,如定向可转债、优先股,还要有活跃的专业并购基金等促进交易的便利性和灵活性,监管部门还得强化并购重组监管和事后问责,严厉打击弄虚作假和欺诈、内幕交易等违法违规行为。  倘能如此,并购回归为并购,价格几何无关紧要,双方自愿公平交易即可,不再有每宗交易都引发不信任和质疑,那么,这样的市场就是清净世界。  (作者为中国上市公司舆情中心特约观察员)

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