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网贷平台的春天还远吗

发布时间:2021-01-08 01:36:00 阅读: 来源:层架厂家

2018年以来,网贷行业在宏观经济下行、合规整改备案延期、年中“暴雷”危机的多方夹击下,由持续多年的增长调头进入下行阶段。

下半年以来,监管部门对网贷行业的约束增强,政策的推动让合规备案成为了网贷全行业的核心要务。面临巨大的压力,不少平台选择退出,但也有很多平台依然坚守。

雷潮下的阴影

网贷行业的高速增长在2018年戛然而止,并在下半年后急转直下。

从平台数量来看,自2017年7月到2018年6月的一年间,网贷平台新增141家,消亡1407家,消亡平台数量是新增平台的10倍。在暴雷高峰7月,仅半个月就有131家网贷平台暴雷倒闭。至2018年第三季度时,还在运营中的平台数量已经减少到2017年的一半。

从指标来看,2017年上半年网贷贷款余额已超过了1万亿元,单月借款人数最多时超过500万人。2018年开年以来,网贷贷款余额由1.3万亿元一路下滑,尤其是下半年,受平台“暴雷”影响,网贷贷款余额比年初下降20%至将近8000亿元,当月借款人数由约430万下降至280万。部分互联网金融领域的信贷资金重新回到银行体系。

备案是场硬仗

2018年9月以来,各地网贷平台先后步入自查、现场检查和行政检查的备案步骤。

鼎诚创投是一家秉承着合规经营理念的网贷平台,上线于2015年,由深圳市鼎诚创投互联网金融服务有限公司独立运营。鼎诚创投坚持以网络借贷信息中介为定位,积极配合网贷备案工作,2018年2月份鼎诚创投向深圳市金融办提交备案申请书正式迈入备案工作阶段,同年9月30日、11月23日分别向深圳市金融办、深圳市互金协会递交递交自查报告和自律检查资料。

根据大多数地区监管部门的时间要求,行政检查已经在12月底进行完毕。然而,完成检查的平台也不代表能“保级成功”顺利备案。从该平台的受检情况来看,三次检查并不是相互独立的科目,而是条件结构,即每一波检查都要从头走一遍。比如这次行政检查,就是由第一波的自查报告开始,通过之后再查第二步,最后到行政检查。在三次检查中,认为最后的行政检查相对更加仔细。

网贷也有“康波”

康波,即康德拉季耶夫周期理论,是考察资本主义经济中长周期性波动的理论,被许多二级市场出借人奉为圭臬。从国外经验来看,网贷行业也有自己的周期性,而2018年正是本轮周期的出清阶段。

对日本同行关于网贷行业周期性的研究比较认同。

根据日本二三十年来的市场经验,网贷行业的短周期平均是3-5年,在周期的起点,即行业逐渐向上发展的时候,市场资金也会闻风而动,迅速加入,网贷机构数量可能从一家变成十家。随后,供需平衡被重新建立,供给量增加导致借贷利率和放款条件逐步下降,借款人不仅越来越容易借到钱,额度也越来越大。部分借款人想方设法做“多头借贷”(或称“共债”),即多平台同时借款,借新还旧,债务量越积越多。

当借新还旧现象越来越显著的时候,行业便处于无利润的边缘。再往下延伸,一个没有收入的人可能在多家规模小、风控不严密的平台借出一两百万。甚至他们中的大部分人开始故意高额借款,目的是等待行业爆点的到来。当小平台撑不住开始“暴雷”倒闭的时候,“多头借贷”者便能够成功赖账,逃之夭夭。这也是今年6月、7月份,网贷行业暴雷消息频传时的实景体现。

在市场竞争的后半程,平台股东往往由于赔钱而选择后撤。此时,出借人更加担心资金安全,产生挤兑现象,从而导致行业进一步萎缩,更多竞争者受到波及,被挤出市场。2018年9月以来,中小型网贷机构纷纷寻求退出,打出合法清盘的口号,目前在安慰出借人和逐步退还本金上做各自的努力。

中国目前的市场阶段,虽然需求在萎缩,但资产质量已经在稳定阶段,新的竞争者已经在展开布局。“但布局是一方面,真正投入运行又是一回事。由于牌照管理等问题尚不清晰,在没有确定性政策出台的时候,多数玩家不会马上进入。

本轮出清的原因是政府出手严打“共债”人群是其中的关键一环。“现在整个市场的需求没有以前旺盛,最大的原因就是这批人走掉了”,以前共债人群一个月出现十次,给市场一种体量大、缺口大的错觉,但实际上这群人是只借不还。如今,这批人逐渐被清理出来,一段时间以后,行业中的资产质量又好了,留下来的人就又挣钱了。

所为与不能为

金融严监管政策出台以后,明确要求金融机构需要做风险的主动管理。但主动管理要到什么地步,应该怎么去做,并没有一个标准的答案,这也给一些互金企业的业务方向带来了困扰。

一家以风控平台见长的企业表示,此前与城商行方面有比较密切的合作。城商行觉得这种合作方式非常好,通过互联网和金融科技技术,原先局限于本地的银行也能开展全国范围的业务了。然而,近日监管的思路发生了变化,认为发放城商行牌照的意义就在于服务地方经济。比如,一家内蒙古农商行通过互联网借款给上海的客户依然是不合逻辑的。这样一来,互金平台业务也受到了较大的影响,除了做好风控之外还要考虑贷款发放的地区是否在限制的比例之内,超过比例之后就算还有客户,也不能再继续发展下去。

同时,主动风控的要求也使企业与城商行的合作产生了限制。未来的监管思路会要求每家银行向金融监管层展示自己的风控能力,城商行此前依靠的互金企业生产的大数据风控模型是不被监管层接受的。因此该互金企业的业务方向转为,封装好整个模型并清晰化风控逻辑,在此基础上,根据每家银行的不同偏好做客户初筛,再由银行方面做二次风控。根据监管逻辑,划分客群偏好也是主动风控的侧面体现。

同样对网贷行业保持着信心,认为普惠金融已经在2015年被纳入国家战略层面,近期不会轻易调整,而且普惠金融为国家支持小微企业发展带来的贡献也是显著的。目前行业确实处于无序的状态,所以清理市场也是应该做的。

改善空间

互金行业的核心是,引导出借人以小额分散的方式出借。但小额分散后面还有后半句话,风险共担。认为网贷机构将来只能做一个中介角色的话,风险共担很难做到。

“一个标的就意味着一种风险,如果不能风险共担的话,小额分散也依然类似于赌博,金额小的赌博”,美国是借助用证券化的思路做资产集合,这样让大家能够共担风险,才更加公平,出借人也同样可以拿到一个合理的平均回报。

除此之外,认为网贷机构同样需要合格出借人门槛。超过无风险收益率(可视为银行活期利率)的回报一定是承担风险的,这种理论看似简单,但真的不是人人都了解。许多老百姓的思维停留在刚性兑付的阶段,所以为防风险,很多产品是只能卖给合格出借人的。

“合格出借人会明白所面临的风险,输的时候输得起”,提到,我也相信未来在这个层面上的监管会更加清晰。

网贷行业的增长与居民消费息息相关。海通证券姜超团队认为,真正有效并有利于长期消费能力增长的,是要提高居民的可支配收入和提振对未来的预期。

提高居民可支配收入,一个途径是提高经济增速,进而增加企业盈利和居民收入,另一个途径则是直接通过减税实现。今年中国已经进行了个人所得税改革,这也释放了积极的政策信号。但财政部的数据显示,本次减税前,中国缴纳个税的人数大约为1.87亿,这说明个税改革惠及的人群还是有限的。而针对增值税的减税可以进一步降低居民购买部分商品和服务的含税价格,最终也会有利于减轻高负债下的居民支出负担。

提振居民的预期也同样重要。减税相当于把钱给到居民手上,但并不是一减了之就会有效果,要让居民拿了钱有意愿去消费。一方面继续抑制地产泡沫,避免居民因担心房价飙升而不敢消费,另一方面更加坚定释放改革红利、提高经济潜在增速,对经济有信心了,居民也才会更敢于消费。

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