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金融投资报谢百三中国股市不是宏观经济晴雨表兼谈房产税

发布时间:2021-10-14 17:55:49 阅读: 来源:层架厂家

金融投资报:谢百三:中国股市不是宏观经济晴雨表兼谈房产税

金融投资报:谢百三:中国股市不是宏观经济晴雨表兼谈房产税 更新时间:2010-6-20 0:01:26   早在多年前,笔者就总结出中国股市10大特点,其中第一点就是:中国股市不是宏观经济的晴雨表。2010年6月16日,英国金融时报文章《不要依赖中国股市表现》中,才明确意识到了这一点,文章谈了很多表现和理由,但未切中要害。笔者作一分析:

一、从历史上看,宏观经济与股市有关,但不是正相关关系

从历史上看中国股市,早期呈大起大落状。如1992年4-5月,股市直冲1400点;在朱镕基的不停地增加供给指示下,新股如潮而来,8-9月份就不停地下跌,到10月份跌到400多点;后来又在两交易所配合救市下,11月后一下子冲了上来,涨到1500点。而同一年中,在邓小平南巡讲话下,中国宏观经济一直是强劲向上的。

2010年上半年,各种经济数据表明,宏观经济在强劲复苏,特别是出口,增长强劲;投资、消费都在增长。但中国股市却总体表现相当不好,从元月的3289点跌倒2560点,跌幅达22%,几乎就是熊市半年;与勃勃向上的中国宏观经济呈背离状态,成了全世界表现最差股市之一。

二、经济不好时,股市大跌;经济好时,股市不一定涨

中国股市并非与宏观经济完全无关,宏观经济紧缩时,股市会狂跌。

宏观经济好转时,特别是燥热、狂热时,股市有时也会跟着涨。如1999年,面临着亚洲金融危机的威胁,519行情,就是中国政府决定启动股市,反过来振兴中国经济的一个典型,股市从1050点开始上涨,直到2001年达2100多点。此时,它成了房地产市场与宏观经济的前兆晴雨表。

此外,2005-2006年人民币开始加快升值,大量外汇涌入中国,经济呈燥热、狂热状,企业业绩大多上升,股市节节上升,一直涨到2007年10月的6124点。

但宏观经济趋好时,股市不一定跟着涨,甚至掉头下跌。常年做股票的人有一种感觉,中国股市是熊长牛短。道理很简单,从1990年至今,中国GDP从3638亿美元上升到49200亿美元,为13.52倍;但中国股市从放开时冲到的1000多点,涨到2560点,仅2.5倍,远远落后于实体经济。

在实体经济中,很多创业者,办公司的,办企业的,甚至养猪的,养竹鼠的,养毒蛇的,养鲍鱼的,最后都成功了,成了百万、千万富翁;但长期捂着一些大盘蓝筹股的,却凶多吉少,亏多赚少,除非少数成长性很好的中小盘股。

三、具体原因多多,根本原因两点:

2010年股市与实体经济不同步的具体原因很多:

具体原因:

①三次调高银行准备金率,货币政策明显紧缩。

②股指期货成了投机做空的工具,大出人意料,致使4月19日后下跌重要原因。

③新股市场化发行,不管点位多少,都不停地发,指数跌,新股就低点价发,反正贴着市场发、发、发。

④房产税、保有税、物业税等等,对房地产打压风声一阵紧似一阵,最好的房产公司之一万科从去年的14元跌倒7元;房产贷款又连着银行业绩,两大板块一跌,60%都在跌。

⑤国际板还在坚定地筹备之中。将大量融走资金。

根本原因:

①人民币在缓缓升值之重,且在资本项目下不能自由兑换。

②国家股、法人股大小非还有45%未能出来,还在源源减持之重。

总之,这还是一个病态股市,总体上有下跌的地心引力。一离开刺激政策就随之下跌。

关于房产税,万众瞩目,上边一直拖着不批,这样也好,真正出来了,反而是各种想不到的事情都发生了。要么泡沫继续不破,再涨;要么泡沫就此破灭,陷入几年乃至几十年的经济衰退。

看到报上一些学者在激烈讨论,有的话很有道理:

如陈志武说:不如发放票算了!回到计划经济时代。我在美国3个州住过几年,也买过房子,都没有哪个州会因为房价高而增收的。

利率为什么不提高呢?

陈志武还说:任何转移老百姓财产的费或政策,都应该经过严格的立法程序。

不能因为房地产或宏观调控的需要,而轻易地攻破老百姓私人财产的底线。

笔者评价:这些意见都很中肯,切中要害。

此外,学者秋风指出,中国现有的征税制度本身就非常不合理,其中一个很重要的因素是,不是税收法定,而是一个条例或者暂行条例就可以征收一种税。在过去特定环境下,或许还是可以容忍的,而现在要开征新税,就必须要走法定路线,就应有全国人大来决定征税,任何地方政府或财政部、税务总局或者建设部都没有权力决定征税。

讨论这个问题都是北京、上海、深圳这种大城市。纳税人能否看到这个税的好处,你怎么上门去征收这个税呢?我相信大多数人都会抗税,这是根本征不上来的一种税。

笔者评论:说得很在理,是法治社会了,不能编出个名目、理由就绕开人大、法律,地方自开新税种。

笔者担心:从股指期货出来后,股市变得不认识了。大家要控制仓位。

本周股市:除周一,以1052亿量探低2501点,上涨到2589点外,其他几天处于冲高回落的弱势中。周五由于股指期货处于交割前夕;七月期下跌58个点;中小板与创业板处于补跌之中,创业板指数跌回到1000点,两天回到6月1日前;股市仍在弱势徘徊之中。

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