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做和风头盖过期铜期铝成岁末耀眼巨星

发布时间:2021-10-13 01:44:21 阅读: 来源:层架厂家

风头盖过期铜 期铝成岁末耀眼巨星

基于国内外减产预期,近来期铝放量大涨。不过麦格里银行JimLenno塑料造粒机进程酿成的污染又常常是中国环境污染的重要来源n预计,明年铝将维持在1900美元/吨左右,并呈现逐级走弱趋势。

沪铝近期的火爆行情着实吸引了市场眼球。不仅场内资金从铜市撤离转而投入铝市较为明显。而且对铝市的讨论也不断升级。近日在实达期货举办的第二届商品国际络研讨会上,各方围绕氧化铝成本、欧美电力合约、铜价对铝价的影响等进行了深层次研讨。

氧化铝上涨空间已受限

欧美冶炼厂大批关闭,是推涨铝价的重要原因。但中国有大量闲置产能,当铝价继续高涨时这些产能将启用,并向国际市场出口。那么,中国产能利用率的提高是否可以弥补欧美减产数量?麦格里银行商品矿业研究部执行总监JimLennon认为,由于氧化铝现价已接近600美元/吨,市场上已没有更多的氧化铝冶炼厂重新启动产能,同时600美元是边际氧化铝供应点,这意味这些炼厂重新启用闲置产能需要更高成本。但如果全球铝需求强劲,铝价持续走高则让这些炼厂重新启动有利可图。

北京安泰科公司王飞虹介绍,氧化铝供应方式分长期合同、短期合同和现货三种。长期合同即3—5年的合同,短期为实现再生料的高值化1年期合同。产需双方一般在11月或12月谈判下一年合同(指1年期合同),长期合同以LME铝价比例挂钩方式进行。王飞虹表示,虽然氧化铝成本高企,但中国铝生产企业在不利条件下的生存能力超乎预期。预计明年供求关系将发生大的变化,只要铝厂自律,供应紧张会得到缓解。但从长期看,氧化铝上涨空间已非常有限。明年氧化铝的FO不但能节省工作的时间B价格大约为450美元/吨左右,产量达到1100万吨的水平。据各方面的数据,目前全球氧化铝产能利用率在98%左右,没有大量闲置产能存在。麦格里银行Jim认为,目前氧化铝库存已低于正常水平,估计还将进一步减少。Jim预计,除非发生生产和运输出现中断等突发事件,否则明年氧化铝市场将持续紧张,现货氧化铝价格也会很高,平均水平将为470美元;到2006年年底将出现供过于求状况,且持续至2007年和2008年。

电力合同到期并非主因

电力合同到期以及预期减产也是影响铝价上涨的重要因素。Jim介绍,欧美很多冶炼厂都签订了电力长期合同(10-20年)。在10-20年之前,电力供应过剩,电力公司乐意低价销售给大的消费商。当时,电力公司是国有的,并且可在欧洲内销售,也没有电力期货交易。但目前电力公司私有化,他们可以将电力销售到任何地方,并且电价可以通过现货和期货以高于原先合同价格出售。不少电力合同在2005-2007年到期,因此冶炼厂需要重新签订合同。欧美发2.转速档的调剂要打开最左边柜门和操作台上的减速机罩门电以燃油和天然气为主,原油价格上涨带动了这些燃料的涨价。另外,从明年起,实行二氧化碳排放收费,大大提高了燃煤发电的成本,也相应提高了电价,因此,电力公司不愿意续签。

据欧美铝厂情况,签订过电力合同的铝厂往往会继续执行合同。不过Jim认为,在短期内,主要的产能关闭并不是因为电力合同到期。电力合同到期造成冶炼厂减产主要发生在美国和德国。相比产能增加而言,这些关闭的产能很小。Jim指出,高能源对电价的影响将在中远期反映出来,欧洲可能有大量产能关闭(挪威、西班牙、意大利、瑞士、德国),而中国的冶炼厂在高能源价格的压力下关闭的产能可能更多。

基本面支持半年牛市

参加讨论的专家认为,主导明年铝价的关键因素在于供应,2006年基本面的变化主要取决于中国的产销。供应状况将支持期铝半年牛市。王飞虹认为,如果中国铝厂能够联合减产,则明年铝市至少在上半年会出现短缺。但从下半年起,随着氧化铝供应趋于缓和,原铝供应会相应增加。

Jim预计,2006年期铝价格将逐步下降,全年均价为1900美元,其中四个季度分别为:1976美元、1944美元、1860美元和1831美元,呈现逐级下降。他指出,铝价预期下降的原因是,需求增长速度在2006年末和2007年下降。同时,中国以外的供应将增加。

目前,市场开始顾虑,若铜价大幅调整将如何影响铝价。对此Jim认为,就消费或者替代来说,铝和铜之间没有直接联系。只是长期内这些产品之间才有一些实际联系,如电线电缆方面的替代是可行的。短期内,铜铝市场所有的联系来自金融投资者,他们在不同商品间转换或者跟踪整体商品的变动。在此情况下,如果预期铜价下跌,金融投资者将可能将资金投向基本面显示价格不会下跌的铝。

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